界面新闻记者 |
又一大型国企启动主动退市程序。
3月28日晚间，中国航空工业集团有限公司（下称：中航工业）旗下的中航产融（600705.SH）公告，经公司董事会审议通过，公司拟以股东大会决议方式主动撤回A股股票在上交所的上市交易，并在取得上交所终止上市决定后申请在全国中小企业股份转让系统转让。
此次主动退市设置的现金选择权价格是3.54元/股。公司停牌前股价3.44元，最新市值305亿元。中航工业预计将为不超过43.04亿股股份提供现金选择权。
公告显示，中航产融筹划本次终止上市事项，主要是经营面临重大不确定性，可能会对其造成重大影响。
公司终止上市后，将在做好风险化解的前提下谋求经营发展。目前，公司无资产注入和对外并购的安排，也无重新上市的安排。
中航产融是中航工业的产业投资与综合金融平台，于2012年8月在上交所主板上市，为中国资本市场上第一家金融控股类上市公司。
中航产融聚焦产业投资和综合金融两大业务方向，主要通过所属中航租赁、中航信托、中航证券、中航财务、中航期货、中航融富、航空投资、中航资本国际等公司，开展融资租赁、信托、证券、财务公司、期货、产业投资、国际金融等业务，同时围绕航空专业重点布局航空产业及战略性新兴产业投资。
近年来，中航产融的业绩下滑态势明显。
根据公司财报和业绩预告，2021年-2024年，中航产融归母净利润分别为44.71亿元、16.8亿元、2.90亿元和-0.48亿元（预计），同期扣非净利润分别为44.10亿元、15.48亿元、0.8亿元和-1.89亿元。
2024年也是中航产融自2007年以来净利润首次录得亏损。
与此同时，公司近年资产负债率均超80%，截至2024年三季度末，中航产融总资产4423.93亿元，同比减少641.08亿元。
过往年报显示，中航产融业绩实际主要依赖旗下四家金融子公司：中航租赁、中航信托、中航证券和中航财务。
其中，截至2024年6月末，中航产融100%全资持有中航证券，并控股中航信托（84.42%）；参股中航财务（28.16%）；中航租赁除由中航产融直接持股49.07%外，还由中航投资持有49.06%股份，而后者由中航产融持股73.56%。
营收分行业看，租赁业务对于中航产融的收入贡献稳定，常年保持在50%-60%比重，其余三块收入构成则存在较大波动。其中，近年尤以信托业务贡献程度下滑最为明显。
Wind显示，2021年前，信托业务对于中航产融的收入贡献度常年维持在20%以上，但2021年后，信托业务收入比重一路走低，至2024年中报，信托收入占比仅剩7.64%。
公开资料显示，中航信托前身为江西江南信托。2009年底重新开业，由中航工业、中航投资控股与新加坡华侨银行等发起组建，是集央企控股、上市合资、军工概念于一身的信托公司。
界面新闻记者注意到，往年1月中旬，中航产融会披露中航信托、中航证券和中航财务三家子公司未经审计的财务报表，但2025年至今，中航产融仅披露了中航证券和中航财务两家公司的业绩数据，中航信托并未对外披露。
截至2024年6月末，中航信托总资产279.11亿元，净资产182.32亿元；2024年上半年，公司实现营业总收入5.94亿元，净利润9176.35万元，同比分别下滑40.05%和79.13%。
近年来，在监管推动信托行业向“三分类”转型叠加房地产市场下行等因素影响，中航信托业绩未能逃脱下滑的行业大趋势，自2021年以来出现“断崖式”下跌。
中航产融年报披露，2021年至2023年，中航信托分别录得营业总收入40.10亿元、29.69亿元、17.95亿元，同比变动4.07%、-25.96%和-39.54%；录得净利润16.79亿元、8.18亿元、0.84亿元，同比变动-15.24%、-51.28%和-89.73%。
2023年末，中航信托管理的信托资产规模6356.50亿元，较2022年末增长56.5亿元。
与此同时，近年来，中航信托管理层亦出现动荡。
2023年3月，中央纪委国家监委官网通报，中航工业原总经济师、中航信托原董事长姚江涛涉嫌严重违纪违法，接受中航工业纪检监察组和江西省赣州市监委纪律审查和监察调查。与姚江涛一同被查的还包括中航信托原党委委员、副总经理魏颖晖。
同年9月，中航产融宣布张会芬任中航信托党委书记；10月，中航信托公告，周祺卸任总经理职务，副总经理何唐兵代为履行总经理职责；12月，何唐兵获准出任中航信托董事、董事长职务；2024年9月，游江获准任中航信托总经理。
相比之下，中航产融全资子公司中航证券近年来虽然管理层也密集变动，但业绩在经历连续两年“滑坡”后，2024年已有回暖。
中航产融此前披露的公司未经审计2024年财报显示，2024年中航证券完成“深蹲起跳”，全年实现营业收入13.00亿元，同比增长17.01%；实现净利润3.64亿元，同比大涨159.03%。
中航财务方面，公司成立于2007年5月，主要从事吸收成员单位的存款；对成员单位办理贷款及融资租赁；办理成员单位之间的委托贷款及委托投资业务等，注册资本39.51亿元。
Wind统计，中航财务的业绩长年处于相对稳定状态，2019年至2023年期间，公司分别实现营收18.77亿元、17.76亿元、21.09亿元、17.80亿元、20.07亿元，同比分别变动为-19.70%、-5.42%、18.78%、-15.61%、12.76%。
另据中航产融披露的中航财务2024年未经审计的财报显示，2024年，中航财务实现营收13.88亿元，净利润8.64亿元，同比分别下滑30.84%和8.38%。
中航租赁方面，作为中航产融业绩支撑的“蓄水池”，wind显示，2019年到2023年期间，公司全年营收一直维持在100亿元以上，对于中航产融的业绩贡献一度超过60%。
公开资料显示，中航租赁成立于1993年，主要从事飞机与运输设备类资产的融资租赁及经营性租赁业务，注册资本99.78亿元。公司是国内目前唯一一家中央企业投资、拥有航空工业背景的专业融资租赁公司。
截至2024年6月末，中航租赁总资产1666.95亿元，净资产261.52亿元；公司上半年实现营业总收入48亿元，净利润8.70亿元，其中，上半年营业收入占到中航产融总营业收入的62.02%，但营收规模同比也下滑了7%。
在2024年业绩预告公告中，中航产融提到，2024年公司经营业绩受到多重超预期因素影响：一是业务结构转型调整，营业收入、手续费及佣金收入有所下降；二是受外部宏观经济形势等因素影响，市场整体资产价格承压，公司所持资产的账面价值出现一定程度的下滑。
业绩预告发布之际，中航产融还曾公告，2024年拟对长期应收款、其他流动资产在内的资产计提22.51亿元减值。
上述背景下，中航产融主动宣布退市，对旗下子公司影响如何？中航产融方面向界面新闻记者表示，公司退市目前对子公司还未有影响，无法披露更多信息。
